행인7님의 투자에세이 공부 (0515저녁)

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본 포스트는 행인7님의 투자에세이 작성글에 대한 감상 및 공부에 대한 내용입니다.

 

1. 종목이냐? 가격이냐?

가치투자는 종목을 열심히 공부해서 좋은 회사를 사는 것.
하지만 벤저민 그레미엄의 증권분석, 워렌 버핏의 가치투자(독점성, 내수위주, PER이 낮고, ROE가 높고, 이익이 성장하며, 업종은 음식료, 가구, 언론, 은행 등)는 1.투자의 본질 중 일부만을 포함하고 2. 한국의 실정과 잘 맞지 않는다.
특히 한국은 무역의존도가 높고, 따라서 주가는 환율 및 대외환경에 대하여 큰 변동성을 가진다.

따라서, 좋은 종목보다는 좋은 가격에 구매하는 것이 좋다. 또한 좋은 가격에 사기 위해서는, 비중조절과 매매, 외부변수에 대한 대응이 필수적이다.
가치투자방법은 회사의 가치를 측정하는데에 도움이 된다. 가치투자방법을 사용하여 좋은 회사, 나쁜 회사로 이분법적으로 나누는 것은 효용도가 떨어진다.

즉, 한국의 시장은 변동성이 크기 때문에 저점에서 줍는 전략이 유효하다. 저점에서 잘 줍기 위해서는 회사의 가치를 정확하게 판단하여 저평가(과매도상태)에서 들어가야한다.

 

 

 

 

최근 들어, 주식 공부에 관심이 높아지면서 기관리포트 탐독, 해외 뉴스 및 국내 뉴스 확인, 경제지표 공부 등 여러 가지의 공부를 동시에 하고 있다. 즉, 여러마리 토끼를 잡으려다가 다 놓치는 격이 될까.. 하는 상황이다.

최근 증시는 바닥을 확인하는 작업에 있다. 비록 미중무역협상의 불확실성이 해소된 것은 아니지만,
1. 최근의 조정을 통하여 코스피의 실적대비 높아진 밸류에이션에 대한 부담감을 꽤나 털어내었고,
2. 원화의 약세도 어느정도 상박경직성을 보이고 있기 때문에, 
어제 오늘 증시는 반등하는 모습을 보이고 있다. 또한 어닝서프라이즈에 종목에 대하여 시장이 반응해주고 있다. 예를 들면 오늘 오이솔루션은 컨센서스를 높게 상회하는 실적을 통해 상한가를 찍었다.

미국 소비판매 (MoM) 가 -0.2%를 기록하며, 예상치인 0.2%을 하회하였다.
미국 근원 소비판매 (MoM) 가 0.1%를 기록하며, 예상치인 0.7%을 하회하였다. 
이는 미국달러화 가치를 약화시키며, 상대적으로 원화를 강세로 바꾸어, 최근 높아진 원달러가 낮아질수 있음을 시사함
하지만 동시에, 미국의 소비판매 위축으로 수출에 의존도가 높은 한국 증시에 악영향을 끼침